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黄金新一轮牛市开启,年内大概率站上1600美元

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周一是9月份第一个交易日,黄金价格亚市早盘跳空高开近14美元至1533美元水平,截至记者发稿时在1523美元附近。相对而言,目前黄金仍然较为强势,毕竟上周五美元指数上探99关口,国际金价回落至1520美元。

今年6月份以来,由于宽松周期开启以及避险情绪升温,金银价格如同坐上了直升机,轻易突破了过去三年多的震荡区间顶部,黄金价格持续刷新6年多新高,上周一度触及1554.90美元/盎司的水平。目前来看,今年黄金价格已累计上涨约20%。

尽管目前高位震荡,但业内多认为黄金已开启新一轮牛市。上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳给出了以下的理由。第一,全球央行宽松潮来临。第二,全球央行在大量采购黄金。第三,美元指数上行空间有限,或走出慢熊态势。第四,美联储或将连续降息,今年余下时间可能再降息两次。第五,全球贸易战的背景之下,避险情绪挥之不去。第六,地缘政治因素引发真实战争。

从国际大环境来看,近来市场关于经济衰退风险加剧的担忧日益加剧,最直观的指标是美债收益率倒挂持续恶化。美联储降息7月份开启降息周期后,意味着全球宽松浪潮来临,并且9月份也将大概率降息,美元指数将继续承压。国际形势紧张情绪,包括英国无协议脱欧和中东局势也为金价提供了支撑。

从需求端来看,全球央行对黄金购买力度不减。据世界黄金协会发布的报告显示,2019年上半年,全球黄金的需求总量跃升至2181.7吨,创下三年来的新高,主要原因是各国央行对黄金创纪录的购买。中国央行公布的最新数据显示,截至今年7月底,中国黄金储备达到6226万盎司,较前一个月环比增32万盎司,这已是中国央行连续第8个月增持黄金储备。

值得注意的是,目前全球出现了负利率趋势。中信证券研报指出,负利率也提高了黄金的投资价值。从负利率的规模与金价走势来看,二者的走势非常一致。这是因为,央行通过负利率进一步拉低了实际利率,从而带动了黄金价格的上行,而且黄金还可以被看作几乎没有信用风险。虽然负利率政策的长期效果和负面冲击存疑,但是短期内这种宽松的势头将继续使得负利率债券的规模扩大,拉动黄金价格继续上涨。

资深黄金评论员陈瀚谦指出,长期来看,黄金已开启新一轮牛市。目前价位是多头的良好蓄势,在美元再次刷新新高的情况下,黄金依然维持在1520上方点位本就显示出多头的强劲支撑,而随着美联储9月份议息会议将会再次宣布降息,这对于黄金的多头而言将会是迸发的契机。

东兴证券认为,宏观风险叠加消费季节性弱化对工业金属价格形成系统性压制,而避险属性伴随流动性的释放及资本属性的转变令黄金成为贯穿全年的投资标的。考虑到国际形势的进一步恶化及全球负利率交易债券的进一步放大,黄金价格年内大概率站上1600美元。

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